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游资江湖分崩离析:操纵套路被严打 500万以上客户被监控

  问理财7月23日讯 对于游资们来说,这是最坏的时代。

  继对再融资和定增等一级市场监管收紧之后,监管部门又将监管的重拳砸向二级市场最为活跃的游资群体。“后徐翔时代”的游资群体似乎正处于最艰难的时刻。

  今年以来,证监会对游资一直保持严厉打压的态势。4月份证监会对次新股的恶性炒作进行监管,受政策影响次新股题材全线熄火,游资大佬纷纷割肉出货。同时,证监会针对游资操纵市场的罚单不断。著名牛散徐留胜因连续交易、大额封涨停、抬拉股价的方式,操纵33只股票等行为,遭证监会罚没1.1亿元。而据证监会新闻发言人邓舸此前披露的数据,2017年上半年单是游资牛散就被证监会罚没超20亿元,占上半年罚金的三分之一。

  A股市场的生态环境正在改变,随着监管趋严,游资生存空间一直受到打压,“拉涨停板”等“游资模式”(盈利模式)面临覆灭。一位券商人士告诉《中国经营报》记者:“这其实还是金融去杠杆的延续,很多游资、牛散做股票都是加了杠杆的,通过打击游资牛散或许也是为后续注册制的铺开做准备,很多券商营业部500万元以上的客户全部被监控了,一单出现游资拉抬某只股票趋势,就会被监管监测到。”

  拉抬股价套路

  2017年上半年单是游资牛散就被证监会罚没超20亿元。比如, 1月18日,盛巍恶意操纵英威腾股价,证监会罚没其逾200万元;3月10日,唐汉博等操纵股价被罚12亿元;4月12日,王耀沃操纵市场被罚没逾3747万元;4月26日,李健操纵市北高新,被罚没近3751万元;5月2日,证监会对操纵中兴商业等股票的朱康军罚没超5亿元;6月9日,马永威、曹勇操纵福达股份股价,被罚没9153万元;6月30日,徐留胜操纵37只股票被证监会罚没逾1.11亿元。

  一家私募从业人士告诉记者:“所谓牛散其实都是建立在蒙蔽散户,吸引散户跟风的基础上的。通过‘短庄’式市场操纵,吸引到足够多的散户跟风炒作,做他们的接盘侠。这些牛散的盈利模式和交易策略带有典型的‘草莽投资时代’特点,手段激进,搏命式投资,甚至不惜违法违规,突破合规底线。”

  最为典型的就是上述被处罚的牛散徐留胜, 此前有媒体报道称,徐留胜是深圳凯富投资董事长,毕业于复旦大学少年班。在二十多年的证券投资生涯中,形成了自己独树一帜的盈利模式,并以高频交易的方式获取确定性的收益实现复利增长。

  不过6月30日晚间,证监会公布对牛散徐留胜的行政处罚决定书,则将牛散的神秘面纱扯了下来,该处罚决定书显示,所谓“牛散”徐留胜用连续交易、大额封涨停、拉抬股价的方式,操纵36只股票,该行为已属于操纵证券市场范畴,因此,证监会对其处以了1.1亿元的罚没款。

  处罚公告显示,徐留胜利用自身在资金量上的优势,采用连续交易、大额封涨停等手法操纵“天瑞仪器”等33只股票,采用连续交易、拉抬股价等手法操纵“四维图新”等4只股票。

  其中,从2015年1月1日至11月30日,“徐留胜”账户通过连续交易、大额封涨停等手法,在24个交易日,对“天瑞仪器”“科士达”等33只股票,进行了36次交易。

  在这36次交易中,“徐留胜”账户涨停价买入委托量占期间市场全部买入委托量之比均超过50%,最低为50.66%,最高为96.22%,平均为72.11%;“徐留胜”账户买入成交量占期间市场买成交量之比均超过50%,最低为61.62%,最高为100%,平均为93.45%;“徐留胜”账户涨停价封单占市场涨停价封单(收盘时刻)之比均超过50%,最低为51.73%,最高为98.83%,平均为78.07%。

  并且在36次大额申报封涨停后,“徐留胜”账户于次日即进行了卖出交易。徐留胜在这些股票中有赔有赚,但更多的还是获益,其中,在上述通过封涨停等手法操作的33只股票中,只有10只出现亏损。

  证监会披露的徐留胜的拉抬股价的行为则是在2015年8月13日、10月16日和10月26日尾市阶段,其连续大额买入四维图新、二三四五和台海核电等3只股票。

  徐留胜本人账户申买量占期间市场申买量之比均超过50%,最低为60.30%,最高为74.87%,平均为67.96%。买入成交量占期间市场买入成交量之比均超过50%,最低为62.73%,最高为82.48%,平均为73.89%。

  每一笔委托价格较其前一笔成交价提高幅度的平均值最低为0.24%、最高为0.83%、平均为0.51%。除交易“台海核电”的1笔申报档位为第2档,其余委托均为第1档。

  涉案股票T日收盘价较操纵时段前一笔成交价上涨幅度最小为3.22%,最大为5.29%,平均为4.27%;T+1日开盘价较操纵时段前一笔成交价上涨幅度最小为0.26%,最大为4.28%,平均为3.03%。

  此外,记者注意到,证监会通报的众多罚单比较集中则是涨停敢死队的套路,在涨停板大量申报买单维持涨停价格、虚假撤回卖单、虚假申报买单,在实际控制的账户之间进行交易。

  “涨停板打法”曾是游资的看家本领,所谓的“涨停板打法”就是通过大单买入,快速拉涨停的模式来吸引市场跟风,从而达到高位出货,赚取短线差价的目的。

  最为典型的就是2012年初泽熙重庆啤酒一役。当时重庆啤酒遭遇黑天鹅,股价连续遭遇9个跌停板,但泽熙投资却动用数亿元在此位置建仓,用连续拉涨停板的形式吸引跟风资金入场,重庆啤酒股价一个月涨幅超过60%,泽熙投资获利走人。

  重庆啤酒在泽熙撤出之后,股价再度萎靡不振。这种例子在过去十几年里屡见不鲜,2015年股灾之前更是登峰造极,各种概念股在游资炒作下股价一飞冲天,游子们高位套现,徒留一班跟风投资者高位站岗。

  游资时代的终结

  上述券商人士告诉记者:“游资是一把双刃剑,一方面为股市带来了获利和流动性,但另一方面也破坏了市场的稳定,他们的获利是建立在损害中小投资者的利益的基础上。过去若干年来,‘敢死队’模式带来妖股横行,也使得赚‘快钱’在A股投资中风行。投资者不安于守候,不屑于基本面分析,劣币驱逐良币,资本市场难以有效配置资源。”

  四川证监局相关人士称:“对这些‘牛散’操纵市场案件的查处和后续处罚,彰显了证监会依法监管、全面监管、从严监管的决心,实现了证监会专项执法行动针对表现突出的违法违规行为,通过集中力量形成有效突破。有效震慑了市场上试图效仿或正在使用所谓‘高手’操作手法的参与主体。下一步监管部门将在严厉打击加大惩戒的基础上加强对操纵违法行为查处的宣传力度,疏堵结合,引导市场参与者有序参与市场,有效维护市场秩序,切实保护投资者特别是中小投资者合法权益。”

  上述券商人士表示:“目前的监管环境下,无论是打涨停板、事件驱动或是押注重组借壳等模式均已经不能形成跟风,依靠短线炒作获取盈利的困难大大提升。二级市场投资监管的常态化和精细化,让‘涨停板’敢死队这样的赚钱模式难以为继,很多券商包括我们公司营业部都对500万元以上大客户重点关注,这也是监管的要求,短线资金一旦稍有强拉股价的异动,就会引来监管关注,甚至面临着账户被查封和后续更严厉的处罚。”

  另据上述券商人士透露:“这实际上还是前期金融去杠杆政策的延续,因为很多游资、牛散都是通过一些渠道配资加了杠杆进入股市拉抬股价、博取收益;同时打击游资、牛散有助于把前期被这些热钱超高估值的中小创降温,使其估值回归合理,为下一步的注册制做铺垫。”

  实际上,作为游资代表的徐翔被捕就已经预示着游资时代即将终结。2015年11月,私募大佬徐翔被抓就让游资群体看到了利用资金优势操纵市场的风险。上述上海私募人士告诉记者:“徐翔被抓,即使不意味着游资时代的结束,也是一个重要的风向标,市场风格或将发生重大转化。”

  武汉科技大学董登新表示:“监管力度加大说明监管层对于操纵股价等违法行为治理决心加大,国家对于资本市场健康有序发展的需要在加强,中国资本市场在朝着规范化、国际化等方向发展,这就要求监管层必须严格治理和规范市场中违法行为,净化市场环境,保障其他投资者的合法权益。”

  有长期关注资本市场的律师则表示:“要从根本上杜绝游资的违规行为,应该加强立法,操纵股价,破坏了股价的合理形成机制,使得股价偏离股票价值,普通投资者因为‘被操纵’的股价而进行的股票投资遭受的重大损失,应该由‘操纵者’赔偿,建议监管部门在《证券法》上加快建立合理的民事诉讼赔偿机制。”(来源:中国经营报)

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