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债基配置热情升温 机构纷纷看多

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  问理财6月23日讯  临近年中,机构对债券市场的观点普遍转向积极,认为经过三个季度的下跌后,可能正站在新一轮债市牛市的前夜。由此,债券型基金迎来配置良机。

  机构纷纷看多

  6月以来,在经济见顶回落、监管协调加强、人民币贬值压力减弱、流动性好于预期等因素支撑下,债市持续反弹,中债10年期国债收益率自3.62%加速下行,现已回归3.5%;与此同时,10年期国债期货主力合约T+1709从94.9元涨至95.93元,累计涨幅达1.29%。

  平安资管国际业务总监谢晓荔:之前防风险政策强化导致的债券收益率上行,已告一段落,未来基本面预计保持稳定,当前债市利率水平凸显投资价值,人民币债券将迎投资机会。

  万家基金:央行和银监会纷纷释放积极信号,政策底显现,人民币汇率预期扭转,外资大行纷纷上调人民币预期,美债利率表现远逊预期,外部制约因素消退,以及名义GDP增速放缓,即将可以期待的是流动性改善和同业存单量价齐跌。经过三轮恐慌式抛售后,中国债市可能处于类似2016年初股市的阶段,有望走出慢牛行情,这符合经济L型和央行稳健中性的取向。

  华夏基金首席策略分析师轩伟:当前债市中长期投资价值显著,利用调整机会逢低布局,是较好的趋势性介入时间点。

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  不同于上述看多观点,也有机构并不乐观。

  姜超宏观债券研究团队:美联储加息靴子落地,博弈海外因素告一段落,6月国内经济稳中趋缓,融资结构表外表内化,去杠杆下紧信用对经济影响仍需观察,近期收益率曲线倒挂表明基本面回落已被充分预期。短端利率高位主要是对政策偏紧的预期,从这次央行没有跟随美联储抬高利率可以推断,短期政策利率再上调概率较低,后续债券短端利率或高位回落,曲线形态将得以修复。得益于央行持续货币投放,债市短期反弹,但银行调整资产负债表仍在进行中,债市震荡趋势未变,维持10年国债利率区间3.3—3.7%。

  债基重获青睐

  债券市场的投资吸引力显著回升,债基的发行又现回暖态势。万得数据显示,截至6月16日,今年以来新成立债券型基金149只,同比增加86.25%;新成立偏债混合型基金41只,同比增加412.5%。对未来债市,多家基金公司持谨慎乐观态度。

  广发基金 :受金融去杠杆影响,债市自年初以来短端利率持续上行,期限利差持续收窄。对未来一段时间的资产配置,债市配置价值逐渐显现,但仍需关注关键时点上的风险。

  金元顺安:目前经济基本面因素对债市偏向有利,但这种有利因素短期受金融监管进度和经济增长容忍度制约。近来债市交易情绪有所恢复,收益率单边上行预期分化,交易性机会曙光显现,但趋势性机会有待经济增长压力的体现和资产价格松动。

  某基金公司固定收益部负责人:从未来半年时间上看,债基机会大于风险。无论二级债基或纯债基,都有一定机会,但须关注随时可能到来的监管政策风险。

  某基金公司投资总监:目前市场资金面紧张,债市仍处震荡期,投资者可以货币基金或短久期债基投资为主,若债市转牛,可考虑买入中长期纯债基。

  记者了解到,近期短期理财债基出现热销,如6月14日,招商定期宝六个月期理财债基提前结束募集,首募金额10亿份;6月15日,易方达掌柜季季盈理财债基在募集期间净认购13.73亿份,提前满足成立标准而提前结束募集。同日发布提前结束募集公告的,还有嘉实6个月理财债券型基金。

  盈码基金研究员杨晓晴:二季度以来,市场资金面持续收紧,央行以锁短放长的方式,间接提高市场平均利率,货基和短期理财债基收益颇丰。6月央行适当“放水”,以平稳度过惯性的资金紧张期,相信在“稳健中性”货币政策指导下,不久央行还会适当收紧货币供应量,货基和短期理财债基的风光还将持续。目前,申购短期理财债基更划算,上半年债市调整深度较大,基本面角度已具备明显配置价值。但需要注意,短期理财债基流动性较差,更适合对资金使用期限有规划的投资者。(来源:上海金融报 编辑:王雁伟)

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