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新规之后 险资对参与定增还有积极性么?

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  问理财6月11日讯 减持新规实施一周,上市公司定增股份受到一定限制,参与定增的保险资金也因此受到影响。险资在过去两年试探性参与上市公司定增之后,今年参与定增数量明显下滑。定增项目投资周期拉长后,险资对定增的兴趣还大不大?

  国寿参与的最大额定增存变数

  过去几年,定增策略被认为投资收益率相对稳定的策略。以稳健投资著称的险资也通过定增策略参与一二级市场投资。2016年,保险公司参与定增的资金规模超过千亿元,同比增速超过40%。

  今年保险资金参与定增项目无论从项目还是数额都明显减少。

  申万宏源(000166,SZ)于5月19日披露,称公司拟调整非公开发行A股股票方案相关事项。调整前,该次非公开发行A股股票数目不超过31.30亿股,募集总额不超过190亿元。调整后,定增为不超过25亿股,募资总额不超过120亿元。

  调整前,认购对象有三位,其中中国人寿保险股份有限公司认购24.71亿股,认购金额为145亿元。调整后,发行对象不超过十名。同样引人关注的是,调整前,所有发行对象认购的本次非公开发行股份自发行结束之日起36个月内不得转让;调整后,锁定期为12个月。

  这将影响中国人寿对申万宏源的定增计划。

  大型险资为定增主要力量

  事实上,中国人寿系在今年已成为A股定增市场上最为活跃的保险机构。据国药股份(600511,SH)6月8日公告,拟向平安资管、国寿资管等合共8名投资者发行股份募集配套资金,发行股份不超过4137万股,融资金额不超过10.3亿元,采用锁价发行的方式。

  其中,平安资管认购3亿元,认购股份1204.82万股,持股达1.57%;国寿资管认购1亿元,认购股份401.61万股,持股比例为0 .52%。锁定期为36个月。

  京能电力(600578,SH)的定增公告中,中国人寿资管公司申购价为4.18元,高于其它机构,最终获配股数7.177亿股,获配售金额30亿元。

  无独有偶,东山精密(002384,SZ)的定增中,中国人寿保险(集团)公司委托财通基金公司定增组合资产管理计划认购金额461.37万元,平安资管获配售2236.58万股,配售金额为4.5亿元。

  拓普集团(601689)的定增中,中国人寿保险(集团)公司委托财通基金定增组合获配股数为982961股,认购金额0 .3亿元。

  除了中国人寿及中国平安之外,太保、天安财险、安邦资管及国华人寿等保险公司均参与定增。

  华鑫股份(600621)2017年5月8日向3名投资者发出《缴款通知书》。中国太保股票主动管理型产品认购40 0 0万股,认购金额为4 .24亿元,中国太保股票主动管理型产品的认购人为太保寿险,资金主要来自分红保险账户。锁定期为36个月。

  四维图新(002405)的定增中,天安财险获得4582.8万股,持股比例为3.57%。

  拓普集团(601689)的定增发行中,有效报价为17家,有效报价区间为21.03元/股~32.39元/股,其中安邦资产管理有限责任公司申购26.91元,申购金额为47900 .00万元;国华人寿申购26.17元,申购价为25500 .00万元,但两家并未获得配售。

  保险机构作为资本市场重要的机构投资者之一,部分上市公司亦会向保险机构发出定增认购申请。东山精密在公告中表示,2017年4月26日东山精密和主承销商共向118名特定对象发出了定增认购邀请,其中包括5家保险机构投资者。

  险资参与定增项目或更为谨慎

  安信证券金融行业首席分析师赵湘怀对南都记者表示,《新规》延长定增退出周期,使得投资风险有所提升,与保险资金趋于稳健的投资风格相悖,因此预计保险公司参与定增的规模或将有所收缩。

  赵湘怀还称,目前,保险业总资产规模已经超过16万亿元,其中参与定增的千亿元占比较小,因此《新规》对于保险业资产端带来的影响不大。

  深圳一家曾参与定增的保险投资机构经理对南都记者表示,定增限制拉长了投资时间,使得定增项目流动性变差。这两年,上市公司定增规则变化很大,如果不是特别优质的项目,我们不会轻易去参与的。

  “在经过前几年的举牌潮之后,险资投资上市公司用定增方式参与,或许能够更多缓解上市公司的疑虑。不过,从过去几年险资的投资来看,蓝筹股的定增项目会被更加青睐。”上述保险机构人士称。(来源:南方都市报 编辑:王雁伟)

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