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中韩人寿成立五年累计亏损近4亿 原股东清仓离场新东家尚在磨合

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  问理财5月22日讯 成立5年,合资保险中韩人寿一直艰难经营且尚未盈利,去年亏损额甚至进一步扩大到1.34亿元。

  事实上,同年成立的7家寿险公司发展情况迥异,中韩人寿、复星保德信、吉祥人寿同病相连,一直未有盈利,而前海人寿、弘康人寿早早就实现了盈利。 郁闷的原中方股东浙江省国际贸易集团有限公司(下称:浙江国贸)不得已清仓出售持有的50%股权。一直梦想保险牌照的上市公司浙江东方集团股份有限公司(下称“浙江东方”)成为新的接手方。

  那么中韩人寿缘何没有走出困境?新的接手方能否改变现在的不利局面?对于《投资者报》记者的疑问,中韩人寿没有给出答案,只是表示目前公司正在进行股东更换中,不方便对外发表看法。

  年年亏损

  中韩人寿成立于2012年11月30日,初始注册资本5亿元,中外两大股东分别为浙江国贸、韩国韩华生命保险株式会社(原大韩生命保险株式会社),双方各出资2.5亿元。

  根据公开数据显示,成立于2012年底的中韩人寿一直没有盈利,2012年至2015年度的净亏损分别为0.21亿元、0.56亿元、0.74亿元、0.93亿元。2016年年报数据显示,净亏损进一步扩大至1.34亿元,成立以来累计净亏损额达到3.78亿元。

  过去几年,寿险行业快速发展,保费从2011年的1.4万亿元增长到2016年的3.1万亿元,年均增长16.8%。保险业总资产也从2011年的6万亿元增长到去年的15万亿元,年均增长20%。

  对比行业平均水平,中韩人寿保费增长速度还算表现不错,原保险保费收入从2013年的8930万元,增长至去年年末的4.7亿元,平均年增长1倍。但为什么公司还是会亏损呢,尤其去年亏损进一步扩大?

  根据年报数据,去年公司的保险业务收入和投资收益均表现不错,两者分别进账4.7亿元和0.42亿元。受益于两者的增长,公司2016年营业收入实现5.06亿元,同比增长30%。

  这是相当不错的成绩,但是架不住公司的支出迅速飙升,远远超过进项的增加,严重影响了公司的利润。年报数据显示,去年公司营业支出6.42亿元,同比大增33%。其中,公司手续费及佣金支出达0.85亿元,同比增加了89%。

  退保大增

  退保金上升也是中韩人寿不得不面临的难题。去年,中韩人寿退保费高达2.6亿元,同比增加了84%。更令人担忧的是,退保费用占到了保险营收的55%,公司的现金流堪忧。

  财报数据显示,现金流尽管没有为负,但2016年第四季度净现金流仅为1498万元;较去年三季度下滑了30.5%。对此公司的解释是,主要因四季度实际保费相较预测有些许提升,退保金相较预测大幅下降所致。

  由于现金流紧张,公司的偿付能力充足率也在大幅度下降。2015 年度末在偿二代试行体系下公司未经审计的偿付能力充足率为443%,但是到了去年就下降到了112%,逼近了监管红线。

  公司的退保率为什么那么高?公司2016年经营的所有保险产品中,记者注意到保费收入居前5位的保险产品依次为:中韩智赢财富两全保险(分红型)C款、中韩永禧两全保险(分红型)、中韩臻佑终身重大疾病保险、中韩永利年年年金保险(分红型)、中韩保驾护航两全保险A款。这些两全保险多是5年期趸交产品,到期返还本金+红利,本质上是理财产品,这样看来此前销售的产品,开始面临集中退保期,未来几年退保的压力仍然很大。

  另外,公司去年的万能险销售也增长迅速,去年年末有4亿元的规模,这些产品也即将面临到期兑付。

  股东变换

  或许由于业绩长期亏损,原中方股东浙江国贸顶不住了,去年11月,决定进行股权转让,接手方为浙江东方。

  中韩人寿原股东是浙江省国贸和韩华生命保险株式会社,浙江国贸是浙江省政府投资设立的国有独资公司,韩华生命则是韩国韩华集团的成员。和其他合资险企类似,中外股东各自持有中韩人寿50%股权。

  合资保险经常面临中外股东经营理念冲突,导致公司发展缓慢,中韩人寿也难逃魔咒。中韩人寿董事长夏晓曙曾表示,股东双方存在一定分歧,比如盈利时间,韩方希望10至12年实现盈利,中方的底线则是8年。最终协商的结果是规划从2013年起的8年内实现盈利,也就是2021年前实现盈利。

  在产品策略上双方也有分歧,中方股东希望上马电销和网销,而韩方则认为电销、网销在目前阶段不利于培养自己的队伍,会冲击传统渠道,坚持在头两年专注更为传统的代理人、银保和团险渠道,新渠道待后一阶段再上马。不过,从中韩人寿官网可以看到,自2014年起,其已经开始运营多渠道网销模式。

  不过,这些难题对于新股东浙江东方来说看上去并不重要,以231.07%的溢价率购得中韩人寿50%的股权,可见对公司发展充满信心。中韩双方股东拟进一步为中韩人寿增资2.5亿元,能否助其早日实现盈利,我们将继续关注。(来源:投资者报 编辑:王雁伟)

本文标签:股东
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