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非寿险投资型业务试点叫停后 两大险企流动性之考

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  问理财5月9日讯 随着非上市保险公司2016年年报和2017年第一季度偿付能力报告的陆续披露,一些备受外界关注的保险公司最新情况浮出水面。其中,经营非寿险投资型业务的大户——天安、安邦财险自然在列。

  所谓非寿险投资型业务,即由财险公司面向个人消费者开发和经营、具有保险保障和投资储蓄功能的保险业务。按照投资部分收益是否约定,可以分为预定收益型(固定利率或联动利率)和非预定收益型两类。

  自2013年来,先后有7家财险公司获批试点经营非寿险投资型业务,天安、安邦财险更是占据绝大部分市场份额。目前,保监会已经叫停非寿险投资型业务试点,该业务后续情况值得观察。

  值得一提的是,保监会相关负责人多次强调,密切跟进非寿险投资型业务满期给付情况,督促财险公司加强资金调配,确保按时足额给付到位,切实维护好消费者权益。

  天安流动性承压

  天安财险的规模正在迅速壮大。天安财险2016年度报告显示,截至2016年12月31日,资产总计3025.84亿元,相较上年同期的1692.19亿元增长1333.65亿元,增幅78.81%。

  值得一提的是,截至2016年12月31日,天安财险保户储金及投资款2474.81亿元,相较上年同期的1266.99亿元增加1207.82亿元,增幅95.33%。通常而言,保户储金及投资款主要来自非寿险投资型业务的贡献,而这正是天安财险弯道超车的重要原因。

  不过,其中隐忧显现。2017年1月5日,保监会已经叫停非寿险投资型业务试点,这在一定程度上加剧了天安财险的现金流压力。

  天安财险2017年第一1季度偿付能力报告显示,本季度,天安财险核心偿付能力充足率98.11%,上季度108.94%;综合偿付能力充足率122.03%,上季度135.98%。两项指标均是略有下降。

  此外,从净现金流分析,2017年第一季度,天安财险净现金流-318.96亿元,期末现金及现金等价物余额492.34亿元。

  从综合流动比率分析,考虑交易现金流,天安财险现有资产和负债在未来3个月内的综合流动比率322.81%,未来1年内的综合流动比率81.07%;1年以上的综合流动比率75.37%。考虑货币基金和流动性较好的权益类资产之后,1年以内及1年以上的综合流动比率均高于100%。

  从流动性覆盖率分析,按照签单保费为上年同期的80%的压力情景,天安财险流动性覆盖率1511.49%;按照固定收益类投资资产损失本息20%的压力情景,天安财险流动性覆盖率1388.24%,未来1季度流动性覆盖率较好。

  正因如此,天安财险2017年第一季度偿付能力报告表示,通过上述指标分析,并且结合目前的业务发展及盈利状况,天安财险流动性方面还存有一定压力。

  安邦流动性覆盖率下降

  与天安财险相比,安邦财险发展势头更为迅猛。安邦财险2016年度信息披露报告显示,截至2016年12月31日,安邦财险资产总计7954.52亿元,相较上年同期的3932.26亿元增长4022.26亿元。

  与此同时,安邦财险保户储金及投资款5425.27亿元,相较上年同期的2025.46亿元增长3399.81亿元,增幅167.85%。

  相似的业务结构,自然存在着相似的问题。安邦财险2017年第一季度偿付能力报告显示,本季度,安邦财险核心偿付能力充足率362.48%,上季度379.23%;综合偿付能力充足率414.83%,上季度434.23%。两项指标均是略有下降。

  从流动性风险监管指标上,本季度,安邦财险净现金流-191.02亿元,上季度为890.02亿元;综合流动性比率107.49%,上季度108.34%;两种压力情景下的流动性覆盖率分别为695%、688%,上季度对应的数字分别为27600%、22511%,降幅明显。

  不过,安邦财险表示,其已建立流动性风险监测机制,包括日常现金流管理、流动性风险指标监测、流动性风险限额管理等。报告期内各项流动性风险监测指标正常,未发生重大流动性风险事件。在积极配合保监会关于2016年度SARMRA监管评估工作过程中,及时发现和检视工作的不足及可提升空间,为后期流动性管理工作的建设和完善提供方向性指导。(来源:21世纪经济报道 编辑:王雁伟)

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