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打新基金收益出现分化 投资者该如何挑选打新基金?

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  问理财5月8日讯 在新股上市就连续涨停且发行又放量的背景下,打新基金简直就是低风险高收益的代名词,其配置价值胜过货币型及债券型基金。但是打新基金的业绩却是参差不齐,有的今年一季度就取得了年化13%的收益,而有的甚至出现亏损。什么原因导致这种情况发生?投资者又该如何挑选打新基金呢?

  从收益情况来看,根据广发金工的统计,截至3月末,今年发行且已经打开涨停的新股之中,平均上市后连续一字涨停天数为12.1天,可见新股收益相当可观。

  打新基金之所以出现业绩分化,首先是其投资策略导致。打新基金普遍采取两类策略:一是股票底仓+打新+融出资金,有的还再加上对冲策略;二是股票底仓+固收+打新。而去年四季度以来债市下跌,自然会拖累采用后一种策略的基金表现。

  其次,打新基金规模的大小,也会极大影响基金收益。基金规模太小,达不到打新门槛;基金规模太大,顶格申购获配的收益又容易被稀释,偏离最优套利区间。比如市场上一只著名的打新基金,获配新股数量在市场中名列前茅,在前几年获取了高达19%的年收益,但其规模也因此大幅扩张,今年以来收益即大幅落后同行。

  虽然网下打新的中签率之前一路下滑,但从规则来看,公募基金的打新优势仍是不可比拟的。根据证监会规定,网下打新采取配售制度,投资者被分为三类,公募、社保归到A类,要保证A类投资者获配的股票数量不低于网下配售总数量的40%。

  那么多大规模才适合打新基金最大程度地发挥优势呢?从目前新股招股说明书中对网下打新的市值要求来看,单市底仓规模要求6000万元成为主流。如果要参加沪深两市的打新,则至少要保持1.2亿元的底仓。根据历史数据,在2亿元最优规模下,预计基金可以获得年化10%左右的收益。如果采用固收策略,那么6亿元较为合适。

  投资者可以仔细阅读基金一季报里披露的基金规模和股票、债券仓位配置数据,挑选合适的基金买入。相信在新股相关制度不变的情况下,打新基金仍是低风险偏好投资者的首选。(来源:中国证券报-中证网 编辑:王雁伟)

本文标签:基金   打新基金   收益
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