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三大因素催生需求 发起式基金正“流行”

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  问理财5月8日讯 今年以来,由于委外定制基金要求、基金发行遇冷和部分公司布局产品线,发起式基金这种设立方式正在“流行”。在发起认购资金层面,大型公募基金公司“不差钱”,一般公司自掏腰包发起认购,而小公募公司大多需要依赖股东资金的支持。

  定制基金

  成发起式设立新因素

  据证监会最新发布的基金募集申请公示,截至4月末,今年以来申请设立的发起式基金已达25只,大大超过去年同期申报的3只;正式成立的发起式基金也有9只,同比大体持平。

  北京一位中型公募市场部人士表示,由于公募流动性管理新规有要求,委外定制基金需要以发起式基金形式设立,今年公司发行的定制基金也在进行发起式设立的改造,这是今年发起式基金设立增多的重要原因。

  在今年3月末,证监会发文就《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定(征求意见稿)》对外公开征求意见,加强新设基金的投资者集中度管理。

  其中,对基金管理人拟新设单一投资者占比达到或超过基金资产净值50%的基金提出了发起式设立的要求:公司自有资金、股东资金认购产品不少于1000万,将产品设立间接与公司资本挂钩,限制随意无序发行。

  应对市场寒冬

  从上述25只基金类型看,疑似定制基金要求的定期开放发起式基金仅有3只,其余22只发起式基金分别为指数型基金、混合型基金和主动量化基金,占据发起式基金的绝大多数。

  北京一家次新公募基金公司的人士表示,发起式基金的好处很多,一是可以低门槛成立,没有2亿元、200户的设立限制;二是由于公司自有资金或股东资金持有,可以和用户利益绑定,风险共担,宣传推广也有一些“噱头”。

  北京一家新公募基金公司的总经理表示,当前基金发行市场环境不好,直接募集也很难成立,即便是低风险的二级债基,银行渠道也很担心难以成立。他说:“一家公募公司发行的一只定开债基,募集了3个月,仅认购了3000万,有时一天只能卖出几万,而发起式基金可以避免这种尴尬。”

  满足产品线布局需求

  除了定制基金需求和市场原因外,完善公司产品线成为发起式基金纷纷设立的另一大原因。

  数据显示,银华基金是申报发起式量化基金数量最多的公司,该公司今年以来已经申报7只发起式量化基金,分别为文体娱乐、医疗健康、食品饮料等细分领域的量化发起式基金。知情人士表示,银华基金发起式设立这类产品有布局量化产品线的考虑。

  北京一家次新公募基金公司人士表示,该公司首只权益类产品是以发起式形式设立的,因为新基金募集难度大,而且公司擅长固收类投资,缺乏权益类产品的历史业绩、管理经验和市场知名度,公司就以发起式形式试水这类产品,降低产品募集不成立的风险,以求先把业绩做出来。

  大公司“不差钱”

  小公司需股东支持

  为了设立发起式基金,基金公司就不得不面对每只基金至少1000万元认购资金的问题。在实践中,大型公募基金公司“不差钱”,一般是公司自有资金认购,而多数小公司则需要依赖股东的支持。

  北京一家大型公募公司的产品部人士透露,公司设立的发起式基金,认购资金来源全部是公司的自有资金,并不需要股东方出资支持。

  而北京上述中型公募市场部人士称,该公司设立定制基金所需的发起认购资金全部来自股东,股东认购产品也会比较谨慎。目前只有这些不得不做的定制基金才会向股东申请发起认购资金,以获得股东方对业务的支持。

  沪上一家小型公募基金公司人士表示,如果发起式基金太多,涉及较大资金量,公司可以和股东谈资金使用成本。“当然,这也是在合规范围内的资金成本。不过,股东一般不会以市场化形式计较使用成本,因为有些资金本来就是要投出去配置资产的。”(来源:中国基金报 编辑:王雁伟)

本文标签:基金
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