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险资一季度末持股市值逼近万亿元大关 行业投资收益率有望回升

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  问理财5月2日讯 主持人沈明:截至4月30日,上市公司2017年一季报已披露完毕,除了公司经营状况得以为投资者了解外,社保基金和企业年金、险资、券商、QFII等各大机构重仓股在一季度的调仓情况也浮出水面,具体有哪些个股被新进、增持,主要集中在哪些行业?本报今日对此逐一进行梳理。

  从行业来看,医药生物和电子两大行业最受险资青睐

  4月30日,上市公司一季报披露完毕,机构投资者的投资路径已经十分清晰。在监管总体趋严的大背景下,险资的投向成为市场关注的焦点。《证券日报》记者根据上市公司一季报统计发现,截至记者发稿,险资现身于421只个股前十大流通股股东之列,合计持股540.15亿股,持股市值达9254.18亿元(以今年一季度最后一个交易日收盘价计算)。其中,险资今年一季度新进86只个股,增持88只个股,减持119只个股,持平128只个股。险资新进和增持的个股中,从行业来看,医药生物和电子两大行业最受险资的青睐,另外,险资还涉及机械设备、有色金属、公用事业、化工等多个领域。

  在国家把“防范金融风险”放在重要战略地位的背景下,针对个别险资在A股市场的激进行为,保监会自今年年初以来,出台了一系列保险资金规范运用的政策措施,引导保险行业回归保障本质,但也引发市场对险资会减少资本市场投资的担心。

  对此,业内人士认为,规范措施主要影响激进的中小险企,未来业绩将持续承压。上市险企稳健经营,监管层对行业的清理和规范反而有利大型险企发展。

  事实上,今年2月份险资权益类投资环比仍出现上升。保监会近期公布的最新数据显示,截至2017年2月份,保险投资股票和基金金额为1.8万亿元,相比2017年1月份上升0.68%,占整体保险资金运用余额的比例为12.97%,投资股票和基金占整体保险资金运用余额的比例有所上升。

  平安证券研究员缴文超发布的报告显示,2017年,我国保险行业仍面临低利率环境、短期利率上行、优质资产荒、资产负债不匹配等挑战。随着保监会对行业监管的趋严,虽然短期内可能影响业务规模的扩张,但从长期来看,保费增速过热、寿险产品短期化、理财化的特征将得到进一步遏制,产品结构将进一步优化,有助于行业回归保障本源,利于行业长期健康发展。从投资端来看,随着资本市场的回暖,2017年行业投资收益率有望回升。

  低估值、优业绩、高分红、中等市值

  社保基金和企业年金与686家公司“有缘”

  “去年股票市场表现低迷,企业年金2016年平均投资收益率为3.03%,已属不易。社保基金虽然没有公布2016年业绩,但从历年社保基金持仓情况看,社保基金投资投资偏向于低估值、优业绩、高分红的中等市值公司股票,结合行业及配置,相对保守和低贝塔的稳健投资风格是社保基金和企业年金的主流配置特色。”一位不愿署名的券商研究员在接受《证券日报》记者采访时表示,截至2016年年底,全国企业年金基金累计结余突破万亿元大关,达11074.62亿元。

  2017年上市公司一季报披露已经收官,有686家公司前十大流通股股东中出现了社保基金和企业年金的身影,其中,社保基金和企业年金一季度新进127家公司,增持181家公司,173家公司持股数量不变,另外,减持的公司有205家。

  具体来看,新进个股中,社保基金和企业年金最看好中国化学,持股数量近6500万股,排名第一,紧随其后的是石化油服、中国巨石、盐湖股份、中远海控、南山铝业、刚泰控股、哈药股份、唐山港、广汇汽车。

  增持方面,社保基金和企业年金增持数量最多的个股为京东方A,增持数量达3亿股,另外,紫金矿业、永辉超市、格力电器、长安汽车等个股也受到社保基金和企业年金的青睐,增持数量均在3000万股以上。

  中信建投认为,从政策取向以及试点表现来看,养老金入市的投资风格和策略将传承于社保基金,对于当前社保基金和企业年金的投资风格的分析将为养老金的投资偏好提供重要参考。

  据记者了解,养老金入市的尝试工作自2012年就开始起步, 按照从试点到最终实施的过程,国务院先后于2012年3月份和2015年7月份同意广东省城镇职工养老金和山东省基本养老保险结余基金分别划拨1000亿元委托社保基金管理。截至2015年年底,广东省资金额度已全部到账,山东省分批累计到账资金500亿元,据全国社会保障基金理事会年报显示,截至2015年年底分别实现累计投资收益314.27亿元和36.95亿元,其中山东省委托投资运营年化收益率达到15.19%。社保基金自成立以来的年均投资收益率8.82%。

  “由此来看,机构收益还是比较可观的,投资者对于社保基金和企业年金投资风格的研究十分必要,紧跟机构步伐,可以减少投资上不必要的失误。”深圳前海复金基金管理有限公司董事长陈晓阳对记者表示。

  行业回暖113只个股获券商新进增持

  医药生物和化工受青睐

  随着上市公司一季报披露完毕,券商持股变化基本呈现。据《证券日报》记者不完全统计,截至4月28日,券商新进81只个股,其中机械设备(13只)、化工(7只)、 汽车(7只)、医药生物(7只)排名前列。另外,增持32只个股,医药生物(6只)、农林牧渔(3只)、化工(3只)、公用事业(3只)排名前列。这意味着券商新进和增持重叠于医药生物、化工两大行业。

  券商一季度新进与增持个股均涵盖化工板块,这或缘于化工行业数据周期性向好而做出的提前布局。国家统计局近期披露的统计数据显示,今年一季度,在41个工业大类行业中,38个行业利润总额同比增加,其中,化学原料和化学制品制造业增长50.7%。

  中信建投研报预计,基础化工行业预计2017年二季度业绩增速继续回升,行业内指标显示,粘胶短纤价格已经由2016年3月份的13500元/吨涨到2017年2月份的16716元/吨,重新回归上涨势态。

  医药生物行业同样获得了券商的青睐,广发证券认为,在消费升级的趋势下,部分高端医药消费品业绩有明显提升,医药消费品是今年医药板块应该重点关注的投资主线之一。除了药用消费品外,医药板块细分子行业景气度高、无重大利空影响、净利润增速稳定、估值合理的标的将获得好的表现。

  联讯证券医药生物行业周报认为,在目前以降药价为医改突破口的大政策背景下,整体药品价格下降趋势不改,部分品牌中药由于原材料稀缺、品牌深入人心,提价意愿较高,业绩增长延续性有保障;另外部分医药白马股持续产品研发和产品布局梯队合理,业绩受降价压力较小。

  相关不完全统计数据显示,2016年医药行业上市公司营收增速明显好于2014年和2015年,显示营收增速触底恢复良好态势。另外,人口老龄化和医疗医药需求刚性,决定医药行业营收增速长期正向增长的基础。

  一位来自券商的行业研究员认为,机械设备板块将获得双重上涨动力,一方面国内城市轨道交通投资加快,相关业务增量可观,另一方面“一带一路”带动国内企业走出去,尤其为轨道交通装备企业带来境外增量业务,因此,机械设备板块具备上涨的基础。

  政策给力QFII投资热情高涨

  一季度新进64只个股

  随着A股国际化的不断向前推进,吸引着更多的增量资金进入中国市场。种种迹象显示,合格境外机构投资者(QFII)作为重要的境外机构投资者之一,对A股市场的投资热情依然高涨。

  《证券日报》记者根据上市公司披露的一季报统计发现,截至记者发稿,181家公司前十大流通股股东名单中出现QFII身影,合计持股57.14亿股,持股市值达965.99亿元(以今年一季度最后一个交易日收盘价计算)。其中,QFII今年一季度新进64只个股,增持26只个股。从行业来看,QFII对医药生物、机械设备、电子、化工、建筑装饰、汽车等领域的热情都十分高涨。

  另外,外汇局批准QFII的额度稳步增长。外汇局公布最新数据显示,截至4月末,累计批准QFII投资额度907.64亿美元,上月末该数据为902.64亿美元,环比增长5亿美元。

  事实上,QFII的积极入场,缘于我国政策的大力支持。自去年以来,我国对QFII投资中国市场的开放力度不断加大和提速。其中包括放宽单家QFII机构投资额度上限;取消以前关于“股票不低于50%,现金不高于20%”的规定等。

  对此,一位券商人士对《证券日报》记者表示,通过引入增量资金,利于推进A股国际化。一方面,取消QFII、RQFII投资股票下限,有利于改善资本市场流动性,有利于长期资金的引入。另一方面,QFII、RQFII投资股票更加自由、灵活,增加投资便利,有利于吸引外资、提高资本市场国际化。

  分析人士认为,QFII进入我国市场进行投资会带来先进的投资理念,它的资产配置组合、价值投资、对行业的判断都十分精准和有效,有重要的学习和借鉴意义。另外,QFII对实体经济和产业的理解更深入,由于其经历过的经济周期、市场更丰富、分析产业的眼光也更长远。(来源:证券日报 编辑:王雁伟)

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