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逾20%QDII限购探因:业绩可观受追捧 额度紧缺

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  问理财11月24日讯 随着人民币兑美元汇率的下跌,基金QDII(境外合格投资者)日益成为国内投资者寻求资产全球化配置的重要投资方向。

  事实上,今年以来基金QDII业绩表现也相当可观。

  11月初,上海证券基金评价研究中心发布的研究报告显示,今年第三季度其纳入统计的109只QDII基金有100只取得正收益,占比92%。

  按投资类别平均收益率排列,投资大中华区的基金QDII以10.77%的平均回报位居榜首,投资亚太区(日本除外)QDII以10.66%位列次席,投资新兴市场与欧美市场的基金QDII平均收益率也分别达到9.39%和7.79%。

  在多位基金业内人士看来,基金QDII之所以取得不菲的投资成绩,一个重要原因是全球不断加码的QE政策令全球金融市场股票债券价格持续上涨,推动基金QDII业绩水涨船高。但是,随着全球货币政策趋于正常化,加之特朗普当选美国总统引发全球贸易保护主义抬头,未来一段时间全球金融市场波动加剧,由此会带来基金QDII业绩分化。

  “事实上,当前基金QDII投资范围主要分为股市、楼市、大宗商品 、债券等,不同标的的收益风险比各有不同,而且境外投资市场存在不少信息不对称,以及汇率风险等,这是投资者需要注意的投资风险,不应趁着基金QDII热销之间盲目投资。”多位基金业内人士指出。

  QE加码助推业绩

  在业内人士看来,今年基金QDII之所以认购火热,一个重要原因是国内很多投资者将基金QDII视为对冲人民币贬值风险的理想投资工具。

  毕竟,国家规定个人每年换汇额度为5万美元,令不少投资者发现,QDII或许是他们将更多资金配置到海外资产的重要合规路径。

  以投资美股美债的基金QDII为例,这类基金产品通过换汇投资美股美债,间接令投资者持有一定额度的美元资产,对冲人民币贬值风险。毕竟,当投资者赎回份额时,基金管理方会按照份额赎回当天美元兑人民币汇价换成人民币资金,由此让投资者成功规避了基金QDII投资期间人民币汇率贬值损失。

  “不过,对冲人民币贬值不足以令基金QDII出现认购热潮。”多位基金业内人士指出,真正导致基金QDII持续受追捧的幕后推手,是今年以来多数基金QDII投资回报全面跑赢A股投资基金。

  数据显示,今年以来,基金QDII的平均收益为7.63%,较多数A股投资基金更高。其中,中银标普全球精选受益美股屡创新高,收益率更是达到37.93%,而今年以来黄金与原油价格出现反弹,令上投摩根全球天然资源收益率一度达到33.33%。

  “原本以为英国脱欧、特朗普当选美国总统等黑天鹅事件会造成全球股市冲高大跌,拖累基金QDII业绩下跌,我们还专门为此提前给投资者做了风险警示。”一家基金公司风控部人士告诉21世纪经济报道记者,但没想到这两起“黑天鹅”事件对全球金融市场的冲击相当短暂,全球股市依然受益QE加码引发的流动性泛滥持续上涨。这也激发投资者更大的基金QDII认购热情。

  但他提醒说,近期全球金融市场正出现分化迹象。首先是美元加息效应令美债持续回落,令投资欧美债券的基金QDII 业绩开始下滑;其次是马来西亚、印度等新兴市场货币受制美元升值创下近年低点,令投资新兴市场的基金QDII业绩也随之冲高回落;还有特朗普当选美国总统引发金价意外下跌,令黄金投资类基金QDII收益率大幅下滑。

  “这也是投资者投资基金QDII必须关注的新风险,投资者应当先看清基金QDII投资方向,再决定是否投资,避免踩雷。”他指出。

  逾20%基金QDII暂停探因

  值得注意的是,随着基金QDII持续受到追捧,不少基金公司开始对大额投资者采取限购措施。

  数据显示,截至10月底,已有46只基金QDII暂停申购,31只基金QDII更是暂停大额申购与开放赎回。这令今年以来采取限购措施或暂时关闭申购通道的QDII基金数量占比超过20%。

  所谓暂停大额申购,即基金QDII已经暂停国内投资者动辄百万元额度的投资申请。(来源:21世纪经济报道  编辑:王雁伟)

本文标签:QDII
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