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农银汇理规模缩百亿 成长风格遇挫

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  问理财11月15日讯 109家公募基金管理人旗下基金产品三季报全部披露完毕。同花顺iFinD数据显示,由于委外资金的大量涌入,近半数银行系基金公司规模大增超百亿元。

  近日,109家公募基金管理人旗下基金产品三季报全部披露完毕。同花顺iFinD数据显示,由于委外资金的大量涌入,近半数银行系基金公司规模大增超百亿元。其中,工银瑞信基金三季度公募资产规模增长至5588亿元,超越曾经的行业老大华夏基金,排名第二;中银基金和建信基金三季度规模均有数百亿元的增长。

  然而,同为银行系基金公司的农银汇理规模不升反降,缩水116.40亿元。都说“背靠大树好乘凉”,然而,背靠农业银行这个大股东的农银汇理,却迟迟没有迎来大发展。

  规模缩水背后

  据时代周报记者了解,目前农银汇理共有35只基金,其中权益类产品占多数,股票型基金5只,混合型基金18只,债券型基金7只,货币市场型基金5只,无保本型基金或QDII。

  根据同花顺iFinD数据,截至今年第三季度末,农银汇理的公募资产规模为675.43亿元,排名第32名。其中,股票型基金和混合型基金的规模分别为62.43亿元和108.01亿元;债券型基金和货币市场型基金的规模分别为31亿元和473.98亿元。与今年第二季度相比,混合型基金的规模减少了10.32亿元,而货币市场型基金的规模下降最多,减少了126.86亿元。

  然而,同为银行系基金公司的工银瑞信、建信和中银的公募资产规模均在今年第三季度出现了较大增长。数据显示,与今年第二季度相比,工银瑞信公募资产规模增加了765.81亿元,其中债券型和货币市场型基金的规模分别增加527.60亿元和291.26亿元;建信规模增加394.39亿元,总规模为2845.85亿元,位列所有基金公司规模排名的第10位,其所有基金类型的规模均有增加,其中货币市场型基金的规模更是大增339.55亿元;中银规模则增加了435.85亿元,总规模为2867.63亿元,位列所有基金公司规模排名的第11位,规模增长集中在债券型基金,贡献了419.25亿元的资产规模。

  除了规模的缩水,农银汇理今年的基金业绩也并无亮点。同花顺iFinD数据显示,截至11月11日,今年以来,除了数只货币基金和债券基金业绩排在同类基金的前1/3,其旗下权益类基金并无一只进入同类基金的前1/3,而农银消费主题混合A、农银汇理主题轮动灵活配置混合则分别以-18.43%和-18.33%的总回报,双双跌出1200只同类基金的1000位。

  若以三年业绩排名来看,农银汇理旗下的权益类产品业绩仍不够理想。除了农银汇理行业轮动混合、农银汇理行业领先混合、农银区间收益混合分别以110.65%、107.57、94.91%的总回报位列同类536只基金中的第73、第92、第137位外,其他权益类基金产品均未进入前1/3。

  “农银汇理从投资上来讲,一方面发展固定收益投资,这是股东方的一个很大的资源优势;另一方面权益投资主要侧重于成长板块,所以在过去几年业绩还不错,当然在今年市场上,受市场结构化影响,可能就不太占便宜。”上海证券基金研究中心总经理刘亦千对时代周报记者分析道。

  农银汇理旗下的偏股型基金,一直以来都具有显著的“成长风格”,然而今年的市场,这种风格却并不再适用。农银汇理投资总监付娟坦言,今年业绩表现不好的原因,是因为创业板的下行,而在创业板和中小盘最火爆的时候,她所管理的单只基金的涨幅就能达到140%。

  “虽然我们的投资以成长股为主,但并不是一成不变的。之前的一两个月,我们的风格相对激进,但现在仓位已大幅下调。”

  大幅加仓了银行、黄金、汽车、家电、白酒、医药等行业,大幅加仓能够跨年的品种,但核心主力并没有变,仍是成长股,只是持仓上的大幅调整。而现在,已经是最大力度的防御了。”付娟称,控制回撤一直是公司的最大弱点,而防风险一直是公司的最大风险。但她也表示,成长股仍将是未来农银汇理坚持的投资方向。

  人事变更

  “作为银行系基金,农银汇理近些年的保持了较快地速度发展,但较其他银行系基金公司的发展却显得较为乏力,毕竟其他银行系基金这些年的规模增速都十分可观,这种情况是确实存在的。”刘亦千表示。

  银行是天然的资金撮合者,因此掌握了最多的资金需求方和供给方的资源。“不要说规模第二,就算工银瑞信想要超过天弘,拿下龙头老大的位置,也并非难事,只是它不想冲得这么猛。”某银行系基金公司中层对时代周报记者说。

  刘亦千认为,基金公司股东的背景对基金公司的发展的影响是非常大的。第一,股东所拥有的资源可以给基金公司带来相应的资源支持。比如工银瑞信,无论是公募业务还是专户业务,它的股东工商银行给它带来了充分的资源支持,而且这个支持的力度比想象中要更大。第二,股东本身的背景,也为基金公司本身的团队建设以及治理环境提供相应的支持,这同样非常重要的。比如,若一家银行系基金公司的股东所指派的的高级管理人员、核心管理人员在市场中有非常强的号召力,它就可以轻而易举的去构建一个非常强大的投研团队或市场团队,以帮助这个公司的业务发展。

  “农银汇理发展上的乏力与人员的变更,或与其公司战略本身的定位以及其团队建设速度有一定关系。”刘亦千对时代周报记者分析。

  2014年3月,农银汇理迎来成立以来最重大的一次人事变更:从2008年成立伊始便担任公司总经理之职的许红波,“因股东方另有任用”离职。

  公开资料显示,许红波1998年开始在中国农业银行工作,历任中国农业银行市场开发部、机构业务部副总经理,总行总经理级干部;2008年3月起任农银汇理基金管理有限公司总经理。不过,在许红波掌舵的6年时间里,农银汇理并未实现较大发展,最大的亮点是在2013年,农银汇理公募资产管理规模同比实现翻番,成为该公司成立以来规模增长最为快速的一年。

  “农业银行对于农银汇理并不是不支持。”上述银行系基金公司中层透露,农银汇理在业内非常特别,其层级复杂,比如,在督察长下面,还设有副督察长,“早年确实是这样的,大家互相牵制,以至于像督察长这种 闲职 还有副手,不过,现在并不清楚是否还有这样的设置。”

  在许红波离开前后,农银汇理基金遭遇了一场“人事地震”。2014年2月,张惟离任农银汇理策略精选基金经理和农银汇理中证500基金经理职务;3月,魏伟离任农银汇理行业轮动基金经理一职;4月,农银汇理发布公告,称农银平衡双利混合基金经理付柏瑞和农银行业成长基金经理曹剑飞已经离职,而曹剑飞在农银汇理堪称明星级别的人物,不仅担任公司投资总监一职,还因其管理的农银行业成长投资业绩持续领先而声名鹊起;10月,李洪雨离任农银汇理策略价值基金经理、农银大盘蓝筹基金经理职务。

  在这一年,农银汇理遭遇了业绩大滑坡,而多位基金经理离去后,接手的多位基金经理资历均很浅,甚至有人首次担任基金经理,被外界质疑农银汇理投研团队面临“青黄不接”。

  除此之外,2012年农银汇理基金原董事长杨琨受贿一案,2014年农银汇理原投资部副总郝兵涉嫌“老鼠仓”一事,也成为农银汇理发展的阻碍。(更多精彩内容或是投资理财资讯可以关注问理财微信公众号:问理财<wctxgs>及下载问理财APP)

  “预计农银汇理的发展会比以前好,因为近期农银汇理在发生一些变化,涉及团队建设和布局等方面。”刘亦千对时代周报记者表示,“经过多年的磨合,农银汇理不仅在与股东方之间沟通上得以明显的改善;本身的市场战略也在重新确立,更加适合市场的发展需要。”

  而据接近农银汇理的业内人士透露,一位在农业银行负责投资的专业人士近期将出任农银汇理分管投资的副总,有意思的是,其曾经在农银汇理担任过一段时间的副总,后返回农业银行,此番再次出任农银汇理副总。(来源:时代周报  编辑:王雁伟)

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