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国华人寿投资浮亏超3亿 高收益产品面临兑付压力

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  问理财7月18日讯 从天茂集团的半年报可以看出,其控股的国华人寿对其利润增长的贡献功劳不小。在上半年保险业普遍盈利减弱的背景下,国华人寿净利实现了逆市上扬,归属上市公司的利润达3.8亿元。

  不过,面对“偿二代”实施,以及在A股持股的浮亏,国华人寿资本金也开始吃紧。天茂集团公告称,将对国华人寿加码增资至48.45亿元,与此前计划相比增加近5亿元。

  “从最近国华人寿大幅减持A股股票的动向来看,‘偿二代’监管体系的正式实施确实给公司带来了资金压力,补充资本金的要求迅速上升。”某上市险 企山东相关负责人对经济导报记者表示,除了监管层面的因素,资金压力也来自于高成本资金蜂拥进入A股之后遭遇股灾而出现的浮亏。

  获大股东增资48.45亿元

  天茂集团近日披露的半年度业绩预告显示,公司上半年预计实现盈利8.2亿-8.4亿元,同比增长2259.37%-2312.04%。对于报告 期内业绩大幅增长的原因,天茂集团表示,主要是因为自今年3月16日起,将国华人寿纳入合并报表。依据公告,3月16日-6月30日期间,国华人寿实现净 利润约7.4亿元,归属于上市公司的净利润约3.8亿元。

  不过,业务规模快速发展的背后是国华人寿资本金吃紧的包袱。天茂集团表示,考虑到今年1月1日起保险行业“偿二代”监管体系正式实施,公司控股子公司国华人寿补充资本金的需求较为迫切。

  2015年以来,天茂集团通过两次非公开发行股票募集资金,收购国华人寿与安盛天平保险股权。天茂集团今年3月11日披露的非公开发行股票预案公告显示,天茂集团拟以6.79元/股的价格非公开发行不超过13.99亿股,募集资金总额不超过95亿元,将投入不超过47.68亿元资金收购安盛天平保险40.75%股权、43.86亿元对国华人寿进行增资,剩余的3.46亿元将用于偿还银行贷款。

  不过,天茂集团最新消息称将调整募集资金规模。根据7月9日天茂集团的调整公告,此次非公开发行的股票调整为拟6.94元/股,非公开发行不超过6.98亿股,募集资金数额及用途变更为:总额不超过48.45亿元,扣除发行费用后将仅用于对国华人寿进行增资。如果此次其他股东同比例增资国华人 寿,合计增资将达到百亿元。

  对于预案调整的原因,天茂集团解释,根据保监会要求和收购需要,公司与法国安盛保险就收购完成后双方应签署的新《合资协议》及安盛天平保险新的《公司章程》相关条款进行沟通谈判,因涉及事项较多,决策流程较长,预计双方在短期内难以完全达成一致。

  资本金压力骤增

  除了控股股东增资救火,国华人寿近日还在A股抛售了部分去年股灾前后购入的有研新材股票。“去年连续举牌之后,遭遇新政策约束及A股市场动荡,投资浮亏以及高企的资金成本倒逼国华人寿不得不采取措施。”海通证券(15.600, -0.17,-1.08%)高级策略分析师对导报记者分析称。

  根据有研新材8日公告,公司收到股东国华人寿保险股份有限公司通知,国华人寿于2016年6月15日至2016年7月7日期间通过二级市场交易的方式减持所持公司股份2108万股,占公司总股本的2.51001%,国华人寿减持的股份为其通过二级市场购入公司的股份。

  去年有私募人士已对导报记者分析表示,“实际上国华人寿举牌目的偏重于财务投资,当浮盈率变成真正的收益才会考虑退出。”

  导报记者注意到,国华人寿控股有研新材分为两步,第一次为2015年5月8日有研新材公告,国华人寿以15.95元/股的价格受让公司股份 2300万股,占公司总股本的2.74%。此后,国华人寿于2015年6月1日-30日,通过二级市场减持了1800万股。根据6月1日-30日有研新材 均价22.30元来计算,国华人寿当时获利约为1.14亿元。

  此后,2015年7月1日-6日,国华人寿通过二级市场增持有研新材股份38万股。2015年7月8日公司公告,国华人寿通过二级市场增持公司股份5763万股,增持完成后,持股比例达到7.51%,构成举牌。

  导报记者根据其几次增、减持时段内的股票均价计算,此次减持后,国华人寿在有研新材共获利约2.78亿元。

  事实上,国华人寿举牌的6家A股上市公司中,至少有3家浮亏,且浮亏比例在20%以上。

  根据公开资料,国华人寿分两次购入新世界5318万股,跃居公司第二大股东,两次增持均价为19.26元/股。截至上周末(7月15日),新世界股价为12.19元/股,目前浮亏约为36.7%,约3.76亿元。

  同样是通过两次闪电增持的华鑫股份,共消耗国华人寿资金7.4亿元,增持均价约为14.11元/股,相对于上周末收盘价10.53元,缩水25.37%,约浮亏1.88亿元。

  此外,国华人寿在去年8月份买入的东湖高新持股均价约为10.25元/股,根据上周末8.06的收盘价,目前缩水21.4%,约浮亏1.04亿元。

  而国华人寿持股比例最高的天宸股份则处于微利状态,按照国农科技(36.830, 0.00, 0.00%)停牌前价格,约浮盈0.66亿元。

  根据上述统计数据计算,国华人寿举牌的6家上市公司目前共浮亏约3.24亿元。(更多精彩内容或是投资理财资讯可以关注问理财微信公众号:asklicai及下载问理财APP)

  导报记者还了解到,最近几年国华人寿官网的万能险产品年结算利率在3.55%-6.99%之间,其中超过6%的高收益产品普遍集中在2014年、2015年发行。

  “国华人寿连续举牌动用资金存续期限尚不能精确区分计算,但险企一年期的产品断供已成事实,产品将陆续面临兑付问题,结合目前投资浮亏的情况,其资金压力不容小觑。”上述海通证券分析师对导报记者表示。(来源:经济导报 编辑:老理)

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