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茅台都开保险公司了?不新鲜 80家上市公司都在“玩保险”

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  问理财7月11日讯 保险一直是当下资本追逐的热门对象。

  保监会刚刚发布了《关于筹建华贵人寿保险股份有限公司的批复》。从华贵人寿的股东名单来看,上市公司贵州茅台的控股股东贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司参与其中,此外还有上市公司盛和资源,以及多家来自贵州、北京等地的企业。

  上市公司蜂拥转型保险

  2015 年以来,有 80多家上市公司公告拟收购或拟设立保险公司,包括财险、寿险、健康险、养老险、相互保险、再保险、互联网保险、信用保证保险等公司,2016 年至今就有30 几家上市公司公告拟设立保险公司。

  一方面,上市公司对保险公司股权热情高涨,另一方面,监管层审批相对谨慎。据了解,目前在保监会排队申请牌照的公司近200家。根据不完全统计,2015年全年,保监会批准筹建的保险公司不足20家。

  上市公司踏入保险行业,目前比较多的是两类:

  一类是收购,通过大比例收购保险公司股权,使其成为上市公司子公司,比如天茂集团、华资实业、西水股份等等;

  一类是新设保险公司,等待保监会批准核发牌照。

  ▼上市公司转型保险名单▼

  数据来源:平安证券研究所,上表还没有包括:亚夏汽车将投资8600万入股最惠保,以及盛和资源出资5000万参设华贵人寿等。

  保险业的增长空间显著

  去年8月,国务院正式印发《国务院关于加快发展现代保险服务业的若干意见》,将保险行业定位为国家支柱产业,并规划了2020年前促进保险行业发展的政策方向,为行业发展打开了巨大的空间。“新国十条”明确表态支持区域性保险公司建立,给压抑已久的地方企业找到了掘金保险市场的机遇。

  中国作为新兴保险市场,保费需求和增长预期仍较高。仅保险密度和深度一个指标来看,从保险密度上看,国际人均保费的平均水平是662美元,我国的人均保费是274美元,不及世界平均水平的一半;从保险深度来看,国际保费收入占其国家GDP的比重是6.2%,我国的占比是3.6%,比非洲地区的平均水平还低2个百分点。“新国十条”提出,2020年,保险深度要达到5%,保险密度要达到3500元每人,保险业的增长空间显著。

  保监会主席项俊波今年两会期间在“部长通道”对媒体表示,保监会在牌照审批上坚持把握四个原则:

  一是企业自身条件要过硬。四个“硬条件”缺一不可——企业要有良好财务报表,主要股东三年连续盈利;要有持续出资能力;股东社会信誉要好;要有专业化的人才队伍。

  二是服务国家战略。向国家重大战略的承接区域倾斜,如“一带一路”战略、自贸区战略等。

  三是关注空白区域。如向西藏、青海、甘肃、内蒙等没有法人保险机构地区倾斜,“一个省份可以有一家财险公司、一家寿险公司。”

  四是支持专业创新。主要针对专业性很强的创新领域,如科技型保险、航运保险、互联网保险等,加大机构准入力度。

  上市公司青睐保险原因

  对于发起设立保险公司的动机,各家上市公司也有着不同的“小算盘”。有的上市公司希望能趁着保险行业站上风口提振股价、做大市值;有的是谋求多元化经营;也有不少是为谋求产业的转型升级。

  平安证券研究所认为,近年来,上市公司对于保险公司的股权产生了巨大的兴趣,新建、收购不亦乐乎,形成如此局面的原因也很清晰:

  巴菲特模式的示范效应;

  安邦保险和复星保险等模式的引领;

  前海人寿等新设平台类保险公司通过理财型保险热销,将新设保险盈利周期仍过去的 6~7 年缩短至2~3 年,使得市场对保险牌照的兴趣增加;

  实体经济不景气背景下,金融行业利润相对丰厚;

  保险行业放松管制,各项利好政策频出,行业具备成长性;

  也有部分上市公司出于市值管理需求。

  首创证券认为,吸引产业资本投资保险股权的主要原因有四点:

  一是、在当前宏观经济下行压力加大的背景下,产业资本供给过剩却缺少高收益的投资渠道,保险行业身处经济效益较高的金融行业自然受到产业资本青睐;

  二是、保险公司本身的经营特点确保其可以为控股公司提供长期稳定的低成本资金来源,降低公司融资成本;

  三是、保险行业目前仍处于上升阶段,市场需求不断提高,相关政策红利持续落地为保险行业快速发展打开了广阔的市场空间;

  四是、部分投资公司经营业务可以与保险业务产生行业协同效应,介入保险业务有利于其现有业务的良性发展。

  巴菲特和他的保险帝国

  众所周知,伯克希尔哈撒韦集团是由沃伦巴菲特和查理芒格创立的多元化投资集团,成立于1956年,旗下公司众多。

  ▼伯克希尔哈撒韦旗下或参与公司▼

  从收入结构上看,目前占集团比例最大的是零售服务业,收入占比近50%。保险业收入紧随其后,保费收入贡献占比近20%。庞大的业务板块使得公司的主营业务不是那么凸显,但保险业务是整个集团最初的雏形,也是其后支持巴菲特投资的主要资金来源。

  可见,伯克希尔哈撒韦的成功与其背后庞大的保险业务密不可分。截至2015年底,集团在全球共拥有11个保险公司(或集团)和68家非保险公司,共计员工36.1万人。旗下知名的保险公司包括国家雇员保险公司(GEICO)和通用再保险公司(General Re)等。

  1996年,巴菲特收购GEICO剩余股份,使GEICO成为其全资子公司。巴菲特看重GEICO公司,正是因为其优秀的业绩和口碑,是巴菲特持续的“现金牛奶”。

  虽然人们通常很少主动买保险,但正如巴菲特所说,所有人都爱车,而车险因此成为了一项必需品。这一点上,GEICO公司的成本优势是吸引巴菲特的重要原因,正因为GEICO无与伦比的成本优势,使这家老牌财险公司总能立于不败之地,市场份额从1995年的2.5%扩充为2015年的11.4%。加上美国庞大的汽车市场,使得车险成为财险保费收入的重要来源。于此相似,我国汽车数量的攀升,也使得车险成为财险业务的收入大头。(更多精彩内容或是投资理财资讯可以关注问理财微信公众号:asklicai及下载问理财APP)

  整体来看,伯克希尔集团主要保险业务聚焦财险业务,而非国内更加热门的寿险业务。从历史原因上分析,巴菲特刚接触保险业时,正值美国财险业的黄金时期,而当时寿险业的发展速度不及财险。事实上,大部分发达保险市场都是从财险市场走向寿险市场的过度,比如香港保险市场,最初也是财险占据大部分市场格局。

  巴菲特对于保险的钟爱主要体现在保险公司强大的浮存金汇聚能力,加上廉价的资金成本,为巴菲特的投资提供了充足的弹药。(来源:券商中国 编辑:老理)

本文标签:保险   上市公司
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