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银行理财产品近400款未达最高收益率!你的达到了吗?

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  问理财8月2日讯 一方面是收益率下降,另一方面是未达预期最高收益率。银率网数据显示,除未公布预期收益率的理财产品外,今年上半年有383款理财产品未达到预期最高年化收益率。

  投资者需要借一双慧眼。银行资金持续退出A股,理财产品能否实现预期收益存变数。

  事实是成也萧何败也萧何。上半年,较一般理财产品,结构性理财产品收益率一枝独秀的同时,其也是未达到预期最高年化收益率的理财产品之“祸首”,占比99.7%。

  银率网数据显示,除未公布预期收益率的理财产品外,今年上半年有383款理财产品未达到预期最高年化收益率,其中仅邮储银行的一款非结构性理财产品未达到预期最高收益率,其他382款未达到预期最高收益率的理财产品均为结构性理财产品。

  股市跌宕起伏正在向股票市场之外波及。由于上半年宽松货币政策使得理财产品收益率很难出现上扬,而股市快速拉升,挂钩股指及股票的结构性理财产品,预期最高收益率远高于普通理财产品。数据显示,2015年一季度披露的到期收益率的247款结构性理财产品中,62.75%的产品实现了过半收益,实际收益率水平明显高于同期保证收益类理财产品。自6月中旬股市剧烈震荡,预计三季度银行理财产品风险控制能力将迎来一次考验。

  近400款产品未达预期最高收益率

  中国人民银行在今年上半年共进行了三次降准和三次降息,并通过公开市场业务连续进行了24次逆回购操作,未进行正回购。持续宽松的货币政策一方面为市场注入了比较充裕的流动性,另一方面也使一些资产的收益水平下降,非结构性银行理财产品、货币基金等偏稳健投资产品的收益都受到不同程度的影响,整体上呈现出下跌趋势。“在几次降息的作用下,市场利率稳中有降,新发贷款利率呈持续下降趋势。截至2015年6月,新发放贷款加权平均利率为5.97%,比上年末下降64个基点,比上年同期下降101个基点。其中,小微贷款利率为6.48%,比上年末下降66个基点,比上年同期下降93个基点。无论是SHIBOR,还是5年、7年和10年期国债到期收益率,甚至余额宝7日年化收益率都比上年同期有所下降。”中国人民银行调查统计司司长盛松成称。

  一方面是收益率下降,另一方面是未达预期最高收益率。普益财富数据显示,截至2015年6月25日,2015年上半年中,共有259款产品未实现最高预期收益。而银率网的数据更为严峻。“2015年上半年有383款理财产品未达到预期最高年化收益率,其中仅邮储银行的一款非结构性理财产品未达到预期最高收益率,其他未达到预期最高收益率的理财产品均为结构性理财产品。”银率网的报告称。

  经济观察报根据Wind资讯及融360监测数据不完全统计,2014年共有逾30家银行超过210款产品未达到预期收益率。经济观察报综合普益财富、银率网及融360三家数据,剔除重合数据因素,发现一季度共有超过300款银行理财产品未达预期最高收益率。

  在银率网披露的上半年未达预期最高收益率的银行理财产品中,广发银行155款,兴业银行63款,农业银行36款,平安银行34款,交通银行22款,招商银行21款,恒生银行12款,华夏银行9款,工商银行、东亚银行、南洋商业银行、鹿城农商银行各4款,星展银行3款,浙商银行、东莞银行、汇丰银行各2款,邮政储蓄银行、南京银行、江苏银行、花旗银行、永亨银行、泉州银行各1款。但南京银行已披露半年报显示,截至报告期末,该行共发行理财产品143期,1851款,累计发行金额1832.82亿元,同比增长超51%。其中2009-2015年发行的2015年兑付的理财产品均实现正收益,并给予理财产品投资人预期最高收益率的回报;共向个人客户发行理财产品(不含日日聚金)1027期,累计销售1084亿元。

  结构性理财产品谤誉不一

  银率网数据显示,2015年上半年有383款理财产品未达到预期最高年化收益率,有382款产品为结构性理财产品。

  普益财富分析师认为,结构性产品挂钩标的不一导致其所能实现的收益率有所不同,偏离程度也不一致。对于偏离程度小的结构性产品,如挂钩利率及汇率的产品,大多数情况下可大致估算出其收益率,这与其产品设计有关。这类产品的标的障碍价格的范围设置的过于宽泛。

  与股市指数或股票挂钩的产品,其收益率波动范围较大,确定其收益率的可能比较小。与固定收益类产品相比,结构性产品的平均到期收益率无太大的竞争力,但部分产品年化到期收益可达到20%以上,这也是对投资者吸引力最大的地方。近期股市较为动荡,如果追求较可靠的回报,选择固定收益类产品不失为更好的选择。

  据银率网数据统计,按照挂钩标的划分,挂钩基金、股票、股票指数和混合型的结构性理财产品平均预期收益率较高,分别为 10.67%、9.66%、8.25%、7.95%;与其他标的挂钩的结构性理财产品平均预期收益率低于整体平均水平。

  从发行数量来看,挂钩股票指数、汇率、利率和黄金这四类标的的结构性理财产品数量较多,占比分别为29.71%、20.03%、16.77%和15.46%。挂钩基金的结构性理财产品预期收益率最高,但发行的产品数量较少。

  中国银监会业务创新监管协作部苏薪茗认为,由于结构性理财产品与银行以自身信用实现保本不同,采取了以产品设计实现策略保本或部分保本的效果。作为代客理财产品,其关键在于银行要实现“背对背平盘”,即通过公开市场寻找外部的交易对手询价、成交,避免内部关联交易造成的利益冲突,以更好地维护投资人利益。因此是银行理财产品转型的重要方向之一。

  三季度银行风控承压

  近日披露的财新PMI初值为48.2,显著低于预期,创15个月以来的新低,且为连续第5个月低于50的枯荣线。

  摩根士丹利华鑫证券副总裁、宏观经济研究主管章俊认为经济在2季度已经见底,但短时间内经济增长依旧缺乏回升的动力;预计未来稳增长政策力度在3季度会在边际上继续加强,主要表现形式是:宽松的货币政策配合积极的财政政策来有效拉动基建投资,从而实现稳增长的目的。

  普益财富分析师认为,由于下半年经济增长已有企稳迹象,继续降息的可能性偏小,但宽松的货币政策使得理财产品收益率很难出现上扬。另一方面,如果大额存单利率提升至一定程度,将极大的冲击理财市场。

  7月30日,中国外汇交易中心公告称,决定扩大大额存单发行主体范围,机构个数由目前的9家扩大至102家。

  由于股市剧烈震荡始于6月中旬,而市场上所发行的对接股市的银行理财产品期限几乎都在一个月以上,因此截止至6月30日的数据难以对这部分理财产品所受的影响进行充分的反应,预计三季度将暴露。

  普益财富分析师认为,从14年4季度、15年1季度以及15年2季度的经验来看,股指整体趋势大幅上涨时,银行在理财产品风控较好,目前来看三季度股指走势相对疲软的概率较大;随着监管层叫停伞形信托,场内两融业务规模持续下降,同时打新基金业基本停摆,银行在资产端可供选择的安全性相对有保障、同时收益较高的资产减少。银行资金持续退出A股,其所发行的理财产品能否实现预期收益成为一个不小的问题。(来源:经济观察报)

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