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股民不可不知的6月窗口含义 降准马上要来了?

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  问理财6月22日讯 6月份,又是一个非常重要的时间窗口,每过一天,下调存款准备金率就越临近,尤其是下半月,随时可能下调存款准备金率,这可以是一个货币放水的信号,但更是对冲资金外流被逼无奈的手段。

  1、每到六月,是半年报考核的重点时期,也是银行半年度监管指标考核的时候,这个时候,往往是流动性紧张的时候,仅次于每年年底,银行的存贷比、资本充足率,存款数据等,就成了让人关注的指标,这个时候往往为了拉存款,导致货币市场的利率飙升。

  2、鉴于六月底是流动性紧张的时候,这个时候下调存款准备金率,以缓和流动性相对紧张,就很有可能,越是到了六月中下旬,就越有可能下调存款准备金率。

  3、央行过去向商业银行投放的中短期贷款,有6500亿即将到期,为了对冲这部分到期贷款,必然采取新的借新还旧,或者直接下调存款准备金率。但央行对商业银行贷款的利率成本太高,而下调存款准备金率成本最低。

  4、下调存款准备金率,本来是对冲资金外流,但是中国的房地产可能会借机发一下疯,导致楼市又疯狂一阵,但这种疯狂,因为并不是大规模释放流动性,而导致对未来透支会很厉害。

  5、股市尤其是银行股可能会借机上涨,但当前的银行坏账率上升很厉害,利润增速几乎为零,拨贷比快速下降,银行当前处于很不景气的下降通道之中,明日黄花蝶也愁。

  下调存款准备金率,很快就将到来,是被迫的对冲之举,股市、楼市借机兴奋一下很有可能,但不具备持续性,这是无奈之举,但很可能给民众传递货币宽松和印钞的错误预期和信号。中国的经济见底,绝对不是在逐渐下调存款准备金率的货币宽松中见底,而有可能陷入长期萧条的下行通道中,这一点,不仅政府,不仅央行,要有心理准备,理性的民众,更要有这个心理准备!

  下半年有两次降息三次降准 牛市根基不变

  近期公布的5月经济数据表明,中国经济仍处下行通道。值得注意的是,作为经济增长主要动力的房地产市场、土地市场交相升温。对此,国泰君安证券研究所董事总经理、首席宏观分析师任泽平接受中国证券报记者专访时表示,一系列经济数据表明,我国下半年经济探底的可能性进一步加大。未来货币会保持宽松,维持今年下半年有两次降息三次降准、平均一个月一次的判断。

  针对当前短端利率几乎下降到底,而银行隐性不良率高、放贷意愿不足、实体经济融资难且贵、长端利率下降困难等流动性陷阱迹象,预计央行会将六大货币政策工具并用:取消超额准备金利息;降准降息+定向降准;对商业银行抵押再贷款+扩大抵押品;扭曲操作,收短放长;对四大资产管理公司再贷款+收购银行不良资产;注资政策性银行+定向放贷。

  精彩对话

  中国证券报:资本市场的震荡会反复上演吗?下半年关注哪些板块?

  任泽平:近期多空双方进行了激烈争斗,但我相信近期的调整更多是短期因素所致:一是严查场外配资;二是投资者主动去杠杆;三是打新冻结了大量资金。长期来看,本轮牛市根基并没有发生动摇,包括一系列改变还在持续推进、货币偏向宽松,流动性相当充裕。按照目前的趋势,我们对于牛市充满信心。

  下半年建议投资者关注四大主题:国企改革;京津冀一体化;十三五规划;互联网+++、智能制造、军工等代表未来产业升级方向的行业。只要牛市根基还在,这些领域的投资机会就存在。(来源:中国证券报)

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